上周(10月24-28日) ，籽棉价格平均下降0.4无/公斤 ，皮棉成本下降1000元/吨 ，皮棉销售报价逐步下降 ，加之经过近1个月的消耗 ，储备棉库存日益减少 ，部分纱厂需要补库 ，新棉成交开始增加 ，量大的以新疆直发为主 ，量小的以内地库提货为多 。由于新棉上市以来呈现国内棉花涨 ，国际棉价跌 ，特别印度棉跌幅较大 ，内外棉差价再度扩大 ，进口纱再度对国内纱价形成挤压 ，棉花纱线销售困难 ，价格低迷 ，对棉价上涨形成压制 。内外期货小幅反弹 。国家棉花价格B指数15262元/吨 ，周跌5元/吨 ，和郑棉期货CF1701合约比 ，升水67元/吨 ，周缩小360元/吨 ，现货套保、套利机会渐现 。
期货方面 。新棉大量上市后 ，由于价格高于储备棉1000元/吨以上 ，销售遇阻 ，期货价格不敢跟进 ，只能围绕储备棉价格震荡 ，郑棉主力CF1701上周五收于15195元/吨 ，周涨355元/吨 ，成交2259506手 ，减少97336手 ，减幅4.1% ，持仓380938手 ，增加21780手 ，增幅6.1% ，市场小幅震荡 ，换手下降 ，部分资金进场建仓赌后市 ，持仓增加 。截至10月28日收盘 ，持仓前20席位 ，多单151685手 ，比前周增加7717手 ，空单180338手 ，比前周增加7869手 ，净空28653手 ，比前周增加152手 。套保持仓中 ，买持仓为645手 ，增加645 ，卖套保4643手 ，没有变化 。截至10月28日注册仓单645张 ，周减少30张 ，有效预报243张 ，周增加53张 ，现货升水大幅减少利于新棉注册仓单 ，目前新棉仓单仍很少 ，且主要为内地棉 ，44张新棉仓单中 ，只有4张新疆棉 ，新疆3个中转库无仓单及预报 ，随着新疆新棉价格下降 ，现货升水缩小 ，注册仓单会增加 。本周反弹在前期高点及套保空单的压制下有望回调 ，但空间有限 。美盘：在周边农产品（000061）上涨的带动下连续3日反弹 ，12月合约上周五收于70.89美分/磅 ，周涨181点 ，低价印度棉和销售数据将对盘面上升空间形成压制 ，本周惯性上冲后回调概率较大 。
现货方面 。新疆由于籽棉价格下跌 ，皮棉成本下降了1000元/吨左右 ，再加上棉籽价格坚挺 ，部分企业报价比前期大幅下调 ，加之内地纱厂经1个月的消耗储备棉库存不多 ，出现部分刚需补库 ，成交开始增加 。由于新棉价格高 ，持货风险大 ，内地贸易企业很少进疆拿货 ，部分疆内整理企业为促进销售开始向内地移库 ，由于移库量少 ，价格下调后 ，销售较快 。各企业收购成本不同 ，资金来源、成本不同 ，对后市的推断不同 ，新棉报价差异较大 ，新疆提货价毛重15300-16300元/吨都有 。储备棉由于质量不同报价基本在14500-15500元/吨之间 。美棉15800-16000元/吨 ，澳棉16400-16800元/吨 ，印度逐步到货 ，报价应在15000-15500元/吨 。按15000元/吨的棉花价格 ，32支22500元/吨 ，40支23500元/吨的价格已经处于保现金流的状态 ，财务成本高的企业已亏损 ，后期需要关注内外纱价和棉价联动状态 ，任何的单兵突进都难以持久 ，前期新棉价格的上涨及上半年开始的印度棉的上涨都是例证 。
新棉收购 。据统计 ，全国整理量已突破100万吨 ，公检量95万吨 ，其中内地不足2万吨 ，籽棉收购价格经过一轮下跌后企稳 ，能否稳住 ，还要看皮棉销售进度、价格 。质量情况明显好于上年 ，但南疆质量仍差于北疆 。
