截至目前 ，纺企马上集中补库 ，各方对后市看法分歧 ，郑棉期货大起大落 ，市场走向迷雾重重 。目前新花采购接近尾声 ，新棉成本基本稳定 ，纺企库存减少 ，估计后期国内皮棉需求将有望逐渐回暖 。那么 ，11中旬至12月份 ，棉花究竟怎么走?笔者分析如下：近期籽棉价格稳中有跌 ，不利于皮棉现货 。在经过了上周的上涨之后 ，进入本周新疆、内地籽棉价格上涨已显疲态 ，厂家也由于成本高企 ，压价补亏心理大增 。
截至17日 ，新疆北疆籽棉收购基本结束 ，机采籽棉处于有价无市状态 。而南疆手摘棉的收购正在加快进行 ，其中细绒棉籽棉38%衣分的价格7.25-7.3元/公斤 ，较昨日持平 。但在部分棉区 ，轧花厂有意识压力 ，另一些低价成交浮出水面 。而在内地的黄河流域 ，籽棉价格维持在6.9-7.65元/公斤范围 ，收购主体仍旧不多 ，棉农“卖棉难” 。不少轧花厂反馈 ，近期整理成本倒挂 。
经过上周的棉价上涨后 ，本周国内皮棉现货价格暂滞涨企稳 。截至17日 ，内地轧花厂3级皮棉出厂价在15500-15700元/吨 ，其中大包棉价格较小包棉高300-400元/吨 ，但小包棉仍旧较为顺畅 ，大包棉销售比较困难 。新疆地区“双29”提货价在16000元/吨左右 ，长绒棉在20500元/吨一线 ，价格均留露出平稳态度 。其它 ，由于籽棉价格回落 ，一些轧花厂新收籽棉整理成皮棉成本较低 ，为加快资金周转 ，一些低价皮棉上市 ，不利于皮棉价格整体走向 。
皮棉上市量渐增及面料品工作装出口不佳 ，下游纺企采购意愿仍不高 。截至11月17日 ，全国棉花交售率为82.17% ，其中新疆交售进度为93.8%;随着后期籽棉收购量累积以后 ，轧花厂陆续恢复开机 ，皮棉供应量逐步增加 。
据海关数据显示 ，9月 ，我国布料品工作装出口227.65亿美元 ，同比下降15.4% ，为1998年以来同期大单月降幅 ，出口形势严峻 ，纺企采购意愿仍低迷 ，下游消费动力不足 ，需求不佳 ，令皮棉暂滞涨企稳 。
郑棉大起大落 ，总体向好 ，利好皮棉现货行情 。货币超发、房地产投资被严控后 ，资金流入期市 ，金属、黑色系等工业产品延续暴涨 ，资金开始炒作农产品 。郑棉价格继续上涨 ，利好皮棉现货行情 。虽然郑棉于周二跌停 ，但郑棉放量收涨 ，收于15800元/吨 。市场认为 ，郑棉15500元/吨的支撑位特别强劲 。
皮棉货源有限 ，厂家挺价意愿仍存 。2016年内地棉花种植面积继续大幅萎缩 ，棉花产量继续缩减 ，且由于籽棉价格依旧居于高位 ，成本高企 ，轧花厂整理积极性也不高 ，大部分仍处于停机观望状态 ，厂家手中持有皮棉货源有限 ，低价出售意愿也不高 ，支撑皮棉暂难跌 。
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